“美团会不会成为另一个乐视?”

　　今年3月以来，互联网圈就被“美团进军打车市场，滴滴入局外卖领域”的消息炸开了锅。一时之间，关于美团与滴滴的模式对比、谁更胜一筹的讨论甚嚣尘上。“美团到底能不能做起生态”“这些年还有哪些估值不低却一直没上岸的独角兽”?这些热门话题已经被讨论得太多，但我更想知道—美团为什么不上岸，是上不了还是不想上?

　　真上岸、假上岸與上假岸

　　来自五湖四海的员工组建科层制企业，为共同的目标分工、合作，这个“熵减”过程(即混乱程度降低)需要物质、能量和信息—生产资料和人力资源是“物质”、资金是“能量”、已经掌握或可以被使用的技术和知识是“信息”。

　　对企业来讲，“能量”最重要。有资金才能维持企业运营、聚拢人才、获取信息，没有资金只好“树倒猢狲散”了。当乐视网拖欠工资、摩拜取消年终奖时，它们离败落就不远了。只要还能运营下去，不管亏损多么触目惊心、变现多么黔驴技穷、前途看起来多么渺茫，都有上岸的机会。

　　2000年5月，腾讯QQ上线，却找不到理想的变现模式。当腾讯出现财务危机时，李泽楷和IDG认为“腾讯肯定上不了岸”，不想再掏一分钱。

　　2001年6月，李泽楷以1 100万美元清仓所持腾讯20%股权。当时港媒大肆吹捧“超人”之子如何明智，认为南非报业(MIH)当了“冤大头”。没想到17年后，南非报业仅仅卖掉腾讯2%的股权就套现100多亿美元。彼时港媒又在说李泽楷卖掉的腾讯股票价值超过他老爸一生的积累。

　　所以，不要轻易断言哪家公司上不了岸。

　　如果将企业视为“黑匣子”，输出价值(产品、服务的价值)大于输入价值(耗费人力、物力的价值)的部分就是它对社会的贡献。除非垄断，当且仅当输出价值大于输入价值时，企业才会盈利。这样的企业才配享有生存权，不盈利就是危害社会，早晚要被“淹死”。

　　在可预见的时期内(比如五年、十年)，企业可以稳定地获得利润，而且越丰厚越好(因为微薄的利润很容易化为乌有)，这就是上岸的标准。而上岸的“辅助标准”是上市。首先，因为上市代表了资本市场对企业盈利前景的肯定;其次，上市对公司在聚拢人才、获得投资方面有相当大的优势。有人、有钱才有可能赚更多的钱，即使遇到暂时的困难也能多撑一段时间。反过来说，能够长久地获利丰厚的公司未必要上市，如华为、博世。按上述标准来看，腾讯、华为是真上岸。

　　上市公司在开始稳定盈利前属于“假上岸”，比如特斯拉、过去的亚马逊。京东一直没有在通用会计准则下持续盈利，也属于假上岸。