事实证明，在线教育的发展路径与线下不同，布局线上的公司应选择一个细分领域作为突破口切入，同时借助资本力量，以资金、人力投入换规模，再换利润空间。无论是跟谁学、猿辅导还是作业帮的扩张路径都是如此。俞敏洪的保守和战略失误，让新东方在线失去了先发机会。

　　另一方面，线下业务如火如荼地发展，也让新东方在线被搁置显得“合情合理”起来。2018年以前，新东方在线的业务一直以“线下业务的补充”身份，不尴不尬地存在着。

　　但彼时，在线教育早已换了天地。不说学而思网校如何，单论跟谁学、猿辅导、作业帮等后起之秀们，已经足够让新东方在线望而生畏。

　　俞敏洪曾坦言自己错失了良机，于是他选择上市融资以亡羊补牢。这才有了2019年，新东方在线业务被拆分，单独在港股上市。

　　然而，上市并不等于万事大吉。

　　即便有新东方品牌背书，有线下学生做导流，新东方在线自2019年上市后，还是陷入了亏损。

　　2019、2020财年，公司净利润分别为-0.4亿元、-7.42亿元，跌幅为143.53%、1765.60%。其中，销售费用猛涨是导致其净利润亏损的主要元凶，2019、2020财年分别为4.44亿元、8.72亿元。

　　雪上加霜的是，疫情期间，本该“大显神通”的在线业务却“拖了后腿”。

　　根据新东方披露的2020财年第四季度(2020年3月1日-5月31日)财报，其营收和净利润分别为56.94亿元、9407.29万元，跌幅分别达5.27%、69.5%。

　　与之形成鲜明对比的是好未来，其2021财年第一季度(2020年3月1日-5月31日)营收和净利润分别为64.94亿元、5.82亿元，涨幅分别达35.23%、605.39%。

　　一直以来，业内都习惯将新东方与好未来两巨头作比较。疫情期间，好未来依托学而思在线迅速将线下业务转战线上，迎来了线上业务大爆发。而新东方，则始终慢了一步。

学而思老师通过网络教学

　　以一个很小的事情为例，“疫情之前，乃至今年3、4月份，新东方在线的直播技术一直用的是合作的第三方平台。一直到5月份，其在线业务才切换到了新东方自研的直播系统上。”业内人士孙放告诉市界。

　　错失先机在前，新东方后一个季度也未完全挽回颓势。2021财年第一季度(2020年6月1日-8月31日)财报显示，公司营收67.67亿元，同比下降7.97%，净利润11.98亿元，同比下降16.43%。