前瞻产业研究院的报告显示，2012-2017年，凉茶市场规模增速分别为16.7%、15.9%、15.1%、15%、9.7%和9.1%，呈逐年下降趋势。到了2018年，凉茶市场规模只剩下470亿元，同比下降18%。

市场增速放缓的大趋势下，凉茶的龙头企业的业绩也显出疲软。白云山今年4月发布的2022年年报显示，其大健康业务营收为104.731亿元，同比下降了3.48%，毛利率同比减少了3.82个百分点，已连续第三年下滑。而白云山大健康板块收入主要来自王老吉。

凉茶市场“凉”了，其根本在于当下的年轻人并没有形成喝凉茶的喜好。尽管健康养生已成为当下年轻消费者的新追求，但凉茶口味单一，难以持续吸引需求快速变化的消费群体。而那句经典的“怕上火就喝XXX”，则将凉茶的消费场景局限于高温时节、聚会、重大节日等有限场景。

相较之下，同样切入健康赛道的气泡水和其他各类茶饮则因口味多样、0糖0脂等卖点更受年轻人偏爱，一步步蚕食着本就增长空间有限的凉茶市场。

在讨好年轻人这件事上，王老吉尤为努力，不仅推出了无糖气泡凉茶，还新增刺柠吉、荔小吉系列，力图打造“吉祥三宝”。不过中新财经注意到，其新品销量仍逊于经典王老吉。此外，加多宝推出的零热量凉茶，亦反响平平。

“人走茶凉”的凉茶市场，或许等不起王老吉和加多宝的恩怨“大结局”。