不起眼的挂面也要撑起一个IPO了。

日前，河南想念食品股份有限公司（简称“想念食品”）向上交所递交招股书，保荐机构为国金证券股份有限公司。如果顺利，想念食品将会成为继克明食品之后的第二家在A股上市的面条公司。

追溯起来，想念食品的前身是河南南阳一家濒临倒闭的面条厂，1998年，地地道道的河南青年孙君庚花了2000元积蓄接手。从改革开放初始到互联网浪潮到来，孙君庚抓住时机，让这家面条厂一路扶摇直上，做出全国前三的挂面品牌，一年卖出27万吨挂面，年收入22亿元。

当时的面条行业竞争激烈，孙君庚从零做起，和团队走进街头巷尾，一个个门店，一把把面条进行推销。此后回忆起那段岁月，孙君庚说，“可以说基本上一天24小时都在战斗。”

然而，在接收面粉厂的两年时间里，孙君庚不但没有实现盈利，反而亏损了十多万元，最困难的时候几乎电费都快交不上。每到月底，让孙君庚最焦虑的就是从哪找钱，怎么给员工的工资。

一晃来到2000年，为了提升面条销量，孙君庚突发奇想，将挂面做成精细化包装，再赋予“福禄寿喜”的传统文化象征，用来作为春节期间走亲访友的礼品。因为当年正好是千禧年，孙君庚就把它叫做“千禧面”。没想到，“千禧面”一炮而红，也为孙君庚赚到了创业路上的第一桶金：30万。

凭借长期积累与营销效应，2006年想念食品占据了南阳70%的市场份额，销售额达到了5000万，孙君庚成为了远近闻名的“面条大王”。两年后，河南想念食品有限公司成立，妻子熊旭红也加入到公司，成为副董事长。孙君庚夫妇逐渐把濒临破产的面条厂带上正轨。

此时，想念食品也尝试走出南阳，在外地建立起自己的销售网络。到了2014年，想念面条已经布局了11大销售战区，产品畅销26个省市。

机遇再一次到来。2016年，移动互联网浪潮席卷整个中国。孙君庚追随而来，想到将挂面投向电商平台，得益于电商渠道的拓展，当年想念面条的营收增长额达到2.88亿，几乎赶上了前17年的总营收。这一年的年底，孙君庚夫妇完成了股权改革，想念食品股份有限公司正式成立。

“我们一直在寻求一个机会，能实行弯道超车，实行颠覆超越。”孙君庚曾表示。他抓牢了当时的互联网消费心理，2016年春节跑到美国的纽约时代广场大屏幕打广告；2017年打造播放量破亿的爆款视频，让想念多次成为互联网经典营销案例，被称为“中国面条界首位网红”。

与此同时，带来的收益也一再翻番。2017年，想念面条营收跃升至8个亿，并在次年双11拿下了天猫全网挂面类目第一。“我一定要让中国面条和意大利面条齐名。”一次采访中，孙君庚立下宏愿。

时至今日，这个从南阳走出来的小面粉厂，如今已经布局了全产业链，年营业收入超20亿元，来到了IPO大门。

这是一个靠挂面撑起的IPO。

招股书显示，公司主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售，主要产品为挂面及面粉。目前，已打造打造“想念”、“康面”、“宛康面”、“优面”等多个品牌的产品线，推向市场近400款挂面产品。

2019年至2021年，想念食品的营业收入分别达到13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元，归属于母公司所有者净利润分别为1.13亿元、1.71亿元、1.03亿元。招股书介绍，公司营业利润主要来自于面粉及面条销售所形成的主营业务收入。

其中报告期内，想念食品挂面产品的销售收入分别为10.72亿元、13.87亿元和11.62亿元，占比分别为84.42%、79.07%和61.81%。2021年，想念食品挂面销量达27.37万吨。

但想念食品在挂面细分领域的市场占有率却不算高。根据招股书引援的数据，在国内24家挂面企业中，金沙河排名第一位，市占率达到22%，而想念食品排名第三，仅占比4%，换言之金沙河市场占有率是想念食品的5倍。

此外，想念食品对当地市场的依赖也较为明显。报告期内，想念食品在南阳地区的营收占比为41.75%、37.49%及45.49%，在河南省其他地区的占比均在20%左右，两者合计占比在60%-70%。但在河南省以外的其他地区，如华北、西北、华南、东北等地的销售收入均不超过6%。

而从毛利率来看，2019年至2021年，公司的毛利率分别为21.29%、19.02%、14.19%。可以看出毛利率在逐年下降，2020年较2019年下降1.68%，2021年度较2020年下降4.44%。同时，这一数据也低于同行克明食品的24.57%、22.91%、15.87%。

2021年，想念食品出现了明显的“增收不增利”现象——招股书提到，公司盈利能力的连续性和稳定性受到小麦价格波动和新冠疫情反复的影响。

与大多数消费企业相反，受疫情因素影响，消费者对于食品的居家消费及储备需求加大，导致想念食品在2020年营业收入和净利润分别增长44.48%和66.68%；而2021年随着疫情的好转，经营业绩立即下滑，公司净利润下降39.82%。

不过，在2021年度，轻烹饪类产品销售回升。招股书解释称，是因轻烹饪产品中的烩面、热干面和重庆小面的销售数量持续增长所致。从毛利率来看，这一板块在整个挂面品类中占比不高，但却是毛利率最高的板块，报告期内均高于40%。

想念食品在招股书中提出，“轻烹饪”概念的风味挂面是未来挂面行业发展方向之一。从招股书数据可以看出，占销售比例最高的原味类和风味类挂面有缓慢下滑趋势，但轻烹饪类挂面仍有一定的发展潜力。

对于此次资金募集，想念食品表示，将继续深入主营业务发展，将本次募集资金的60%用于扩大挂面生产产能，在现有产品的体系上不断创新，大力发展符合新潮流市场的产品，如轻烹饪系列产品、含有谷物粗粮的多谷物系列产品等。

股东信息上，孙君庚及其妻子熊旭红通过想念控股、南阳众聚控制公司29.46%的股份，同时还分别直接持有公司6.06%、20.98%的股份，合计控制公司56.50%的股份，为公司实际控制人。此外投资方还包括前海基金、牧原实业集团旗下锦鼎资本、湖南爱普医药投资、河南裕宛基金等。

换言之，这是一家妥妥的“夫妻店”，背后的投资机构并不多。自2020年疫情以来，速食产品受到更多年轻消费者的青睐，不知想念食品能否靠主打“轻烹饪”概念的风味挂面扳回一局。