这是一个惊人的数据。根据今年5月发布的《2020年中国品牌授权行业发展白皮书》，2019年我国年度授权商品零售额达992亿元，同比增长15.9%。也就是说，仅南极电商一家的授权商品零售额就达到了我国年度该类零售额的30.8%。

南极电商的业绩也因此水涨船高。2017―2019年的三年间，南极电商营收分别为9.86亿元、33.53亿元和39.07亿元，增长率分别为89.22%、240.12%和16.52%。

在该种模式下，南极电商确认的收入规模相对偏小，没有销货成本和库存成本，因此有着极高的毛利率。

据披露，2018年度和2019年度，南极电商的品牌综合服务业毛利率分别是 94.11%和 93.36%，经销商品牌授权业务毛利率率分别是 96.52%和 94.85%。

同样没有自家工厂的海澜之家，2019年度线上销售的毛利率仅为50.79%。

得益于品牌授权业务毛利率的强力拉动，2019年度，南极电商整体毛利率也高达38.50%，净利润高达12.06亿。

据南极电商披露，2019年度，其品牌综合服务业务毛利润由2018年的8.47亿元增加至11.59亿元，增长额为3.12亿元，系公司2019年度净利润增长主要贡献点。

7月11日，纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄向时代周报记者表示，单纯从赚钱的角度看，南极电商是一门“好生意”。

“在线上流量主导商业模式的当下，南极电商对线上资源进行了极致的整合，并在数年内将一个内衣品牌做成了一个全品类品牌，成功迎合了下沉市场的需求，获得很大的经济收益。” 程伟雄说道。

品牌价值递减

然而，外界普遍认为，南极电商的商业模式缺乏社会责任。

7月10日，北京京商流通战略研究院院长赖阳告诉时代周报记者，该商业模式下，南极电商对经销商和供应商的管控难于上青天。“大范围的授权是很难对品质保障有监控的，价格体系也会很混乱。”

据南极电商2019年年度报告显示，报告期内，其合作供应商总数为 1113 家，其中主要合作供应商约500家；合作经销商总数为4513家，授权店铺5800家。

其旗下品牌质量更是屡屡被市场监管部门点名。

光是今年，除上述童装“出事”之外，6月，标称商标“南极人”10公斤米桶被上海市市场监督管理局检出标签标识项目不合格；4月，江苏省市场监管局点名北极岩户外专营店销售的商标为南极人的户外冲锋衣不合格；3月，国家市监局组织开展2019年第二批网售产品质量国家监督专项抽查中，不合格产品包括南极电商生产的旅行箱包。