而和头条、微博、抖音这种开放的媒体内容平台不同，朋友圈是一个私密的空间，天然在广告容忍度比媒体属性的竞品要低，拿媒体平台的Adsload和朋友圈现在的Adsload比从而得出腾讯广告库存空间极大的结论并不准确。

事实上，微信最近的两件事可以从侧面说明腾讯依然面临广告库存的压力——朋友圈广告已经开始灰度一天出第三条广告了;

另一个动作是微信把公众号流量主的申请门槛从5000下降到500粉丝，即它要把剩下的长尾公众号流量也纳入到广告的投放体系中来。

腾讯广告真正有潜力的地方是小程序——从两个方面看，首先小游戏作为轻量级的休闲游戏，直接氪金的增值服务通常不适合，它的商业模式更多是激励视频这类广告模式，事实上微信在过去半年也在力推小游戏中的激励视频;

小程序的另一个潜力在于小程序电商，小程序电商如果能有形成足够的生态，也会帮腾讯从阿里手中抢走一部分电商广告预算。

腾讯广告的另一个待挖掘的地方是其坐拥的数据，和美国谷歌拥有着比Facebook更多维度的数据不同，国内数据维度的丰富性正好相反——

百度主要只有搜索、信息流等相对单一维度的数据，而且还没有账号体系;

而腾讯则拥有多个维度的数据，从微信、QQ到腾讯新闻、天天快报、腾讯视频、QQ音乐、QQ浏览器......

同时通过第三方接入也能拥有极其丰富的第三方数据，目前广告系统如果能充分打通，腾讯广告还会有一波红利。

值得期待的是去年9月底，腾讯已经把将网络媒体事业群的广告平台部与企业发展事业群里的社交广告部进行了整合，这一整合预计是广告数据全面打通的开始。

百度：淡季中寻找新引擎

如果说腾讯的广告增速只是放缓，毕竟广告收入只占腾讯总收入的16%，那么百度2019年Q1的财报可以说让业内大跌眼镜：

这个在线广告巨头自2005年以来第一次出现季度亏损，把百度的亏损简单地归因于春晚等营销支出的增加是不准确的，事实上是百度的现金流——网络营销收入在这个季度为117亿，同比仅增长了3%，而过去的几个季度这一增长率分别是23%、25%、18%、10%，而这一业务在百度的营收占比中高达73.2%。

因此，百度的问题是——现有的引擎熄火了，而新的引擎还尚未准备好。

当百度搜不到淘宝的商品、搜不到美团的吃喝玩乐、搜不到公众号的热文、搜不到出轨的明星和抖音的小姐姐的时候，百度在移动时代的护城河就捉襟见肘了，当网站重要性越来越低的时候，百度的解决方案是再造内容生态——