距离6月18日不到一周，但早在半个多月前，各大电商就喊出了“百亿补贴、全网最低、击穿底价”口号，将年中大促如火如荼进行着。

红星资本局发现，在各大电商发布酒类开门红喜报的同时，白酒经销商却集体叹气。到底发生了什么？

一边热

电商发酒类618大促喜报

从目前电商平台的喜报来看，今年618的酒类销售同比增长。

淘宝天猫数据显示，5月31日20点起的4小时内，白酒品类同比增长超56%。其中，水井坊官方旗舰店、国窖1573旗舰店、茅台王子酒旗舰店销量同比增速均超100%。同时，起泡酒、香槟、葡萄酒、DIY鸡尾酒品类的销量同比增速均超100%，桂林漓泉啤酒、健力士黑啤销量比去年翻了一番。

京东超市方面，5月31日20点起的28小时内，酒类商品成交额同比增长70%，成交用户同比增长60%。名优白酒成交额同比增长200%，精酿和鲜啤成交额同比增长160%。其中茅台、拉菲、人头马成交额均同比增长300%；茅台1935成交额环比增长50倍，剑南春水晶剑750ml成交额同比增长8倍，青岛啤酒皮尔森同比增长8倍。

在电商酒类销售火热的同时，白酒板块也在6月1日由跌转升。但随后白酒板块又震荡走低，据同花顺数据，6月6日的白酒指数收跌0.93%，再创年内新低，跌回2022年12月初的水平。

据多位经销商告诉红星资本局，目前的市场除了茅台等名酒外，不少白酒集体出现价格倒挂的问题。该情况从前述电商平台数据也能印证，销售增长的均为全国性名酒品牌。也就是说，白酒行业的马太效应更加明显。

一边冷

价格倒挂，影响终端进货

习酒是经销商们提名较多的倒挂严重白酒品牌。

习酒想稳定经销商体系的动作，从2月9日的全国经销商市场工作会就开始了。

但从习酒的大单品来看，以君品习酒和窖藏1988为代表的高端系列，建议终端零售价分别为1498元和898元，出厂价分别为935元和568元。红星资本局查阅其淘宝官方旗舰店，君品习酒到手价相比3月的1100元出头已微降至1098元/瓶，窖藏1988到手价为600元出头，两款产品的月销量在39瓶和100多瓶。京东平台的旗舰店，君品习酒到手价1058，窖藏1988到手价跌破600元。

在经销渠道，习酒的这两款产品下跌至850元和480元左右。

此外，多位河南、四川的白酒经销商告诉红星资本局，郎酒、国台、珍酒等品牌也存在倒挂。

这影响了渠道经销商和终端烟酒店的拿货意愿。

一位四川的烟酒店老板告诉红星资本局，他从4月份起就没怎么拿过新货，因为自己还有价值100多万元的库存。